2025年，跟着国内成本市集热度自在升温，投资者眼中的“妖股”出现也愈发往往，其中行为IT基础步伐贬责有蓄意提供商的天玑科技，其股价在2024年9月运行的半年期间内国产色片，积聚最大涨幅靠拢4倍，积聚成交额接近870亿元。

要知谈的是，该公司行情启动之初的市值也仅18亿元，2025年2月24日至27日的4个往往时换手率均接近50%。而谁能思到，这个果决能被称之为“妖股”的天玑科技，身上却背着董事长被刑拘、违纪流露被发监管函、功绩汇聚归天等重重风险。

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违纪不休的IT职业企业

天玑科技是中IT基础步伐贬责有蓄意提供商，业务包括IT基础步伐家具接济职业、IT基础步伐料理外包职业等。其中IT接济与重视职业指在用户购买IT家具后，匡助用户正确使用，扬弃IT家具故障，保险其功效按照用户的条件平淡进展的职业，包括答应的家具保修期内的厂商职业和保修期后的延展收费职业，主要波及的家具包括计算机硬件、计算机软件和集合建立。

IT外包职业则是诈欺IT系统来匡助用户完成某项进程或任务，接济其本人指标竣事的职业聚合，这是一种面向用户任务的承揽式职业，其具体模样有面向买卖任务的业务进程外包和面向IT任务的IT外包。

2024上半年IT接济与重视和IT外包职业孝顺绝大部分主营业务收入，其中又以电信行业客户收入为主。根据赛迪参谋人调研数据，公司在2023年数据中心IT基础步伐第三方职业市集仅排行第八。

2024年2月27日，天玑科技董事长苏玉军因涉嫌统一投标罪被警方拘留，次日公司便火速发布其离职的公告。戏剧性的是，接任者恰是其子、公司实控东谈主苏博。深交所火速发函编造：案件是否波及公司业务？放荡权是否踏实？公司仅以“暂无凭证”仓卒修起。

贵寓夸耀，其实苏玉军此前未合手有公司股份，却年薪224万元，与其子苏博的股权结构变成“高薪无股”的诡异模式。法律巨匠指出，统一投标罪若坐实，最高可判三年，且可能瓜葛公司名目正当性，激励连锁诉讼风险。眷属企业的“父退子继”虽保放荡权，却成功夸耀了治理结构弱势，不少投资者对其决策透明度示意存疑。

当日，公司也收到深交所发函，条件公司需对“干系董监高是否涉嫌存在紧要非法违纪步履”“否存在应流露未流露的诉讼、资金占用、违纪担保、银行账户被冻结等情形”“是否存在未实时本质信息流露义务及内幕信息提前暴露的情形”等问题作出回复。

色老大导航

3月18日，公司再次收到证监局的监管函示意：公司于2023年5月22日、2023年11月10日收到两笔政府补助，金额折柳为139.6万元、130.6万元，均属于与收益干系且成功计入当期损益的政府补助，占2022年度经审计包摄于上市公司鼓舞的净利润（-308.30万元）比例折柳为45.28%和42.36%。公司未通过临时陈说实时本质信息流露义务，直到2023年8月11日、2024年2月2日才折柳对上述两笔政府补助事项进行流露。

接二连三的负面曝出之后，天玑科技股票市值也从2023年末的30亿元独揽一王人跌至最低13.5亿元，统统2024年前三季度均保合手10多亿的市值体量。

02

功绩近年归天

难见回暖迹象

时至2024年9月，由于天玑科技超和会一体机、云计算等业务搭上了一众板块热度，使得公司股价如著作开始描摹被爆炒起来。可是不管是超和会的市集西宾周期长，客户多以金融、政府等保守领域为主，导致功绩开释速率远低于市集预期；如故云业务还远不成领域的体量；以及面向政府云业务的低利润率其实夸耀公司当今筹办的逆境，其净利则是呈现合手续归天态势。

Wind数据夸耀，在行业竞争合手续加重配景下，公司举座毛利率十余年来呈现大幅下滑趋势，从起初的60%以上水平仍是跌至2023年的19.65%，加上营收领域相通在2023年运行下滑，使得天玑科技在2022年出现308万元的归母净归天，2023年归母净归天同比大幅扩大22倍至7105万元。

2024年上半年，公司归母净归天好扼制易同比缩窄至1116万元，但是根据最新年度功绩预报，公司全年归母净利润在4000-7000万元，最大归天额直逼2023年，意味着公司下半年归天权贵加快态势；扣非后归母净归天更是达到了6900万元至9900万元，中值已较客岁同时的7875万元归天有进一步扩大。

就当今而言，IT职业行业本已红海格杀，天玑科技虽波及多个热门板块，但当今能带其超越重围的功绩增长点并未出现，行业分析师曾经明确示意其穷乏中枢工夫壁垒，在云计算、AI赛谈几无建树。

空洞看来，接连演出“董事长被拘留”“信披违纪遭警示”“功绩归天扩大”连环戏码的天玑科技国产色片，纵使被市集短期资金以超高换手率方式推向高处，其摇摇欲坠的空中楼阁内容并不成转换。